「ベストファンド2017」【国内株式編】〜儲かる投資信託の選び方〜

　「ベストファンド２０１７」第三弾は国内株式編です。引き続き、どのファンドに投資すべきかについて考えていきます。

　なお、第１弾はJ–REIT編、第２弾は先進国株式編でした。

手数料・運用実績による評価
- インデックス型
- アクティブ型
勝手にベストファンド２０１７【国内株式編】

手数料・運用実績による評価

　比較する銘柄はSBI証券が販売するファンドのうち、ノーロード（手数料なし）のものに限定し、比較検討しました。

　よって、表中の手数料等はSBI証券で購入した場合の数値となります。

インデックス型

対象とする指数はTOPIX

　国内株式インデックス型が連動を目指す主な指数は次の３つがよく知られており、投資家が投資する対象となっています。

TOPIX（東証株価指数）
日経平均株価（日経２２５）
ＪＰＸ日経インデックス400

　上記３つからどれを選ぶか？

これは非常に難しい問題です。なぜなら私は国内株式の指数を信用していないからです。

　でも、あえてどれかを選べといわれたら

TOPIX（東証株価指数）

となります。

　下のグラフはTOPIXと日経２２５を投資対象とするファンドの１９９８年３月から２０１７年２月末まで１９年間のトータルリターンのチャートなります。

　TOPIXが４１.１１％上昇、日経２２５が３０.５９％上昇しています。

　つまり、１９年間の年率リターンとしては、TOPIXが１.８３％、日経２２５が１.４１％となります。両方とも長期投資に向いた指数とは言いがたい結果ですが、あえて選ぶならTOPIXとなります。

　なお、アメリカの代表的な指数の一つである、S＆P５００（配当込み、円ベース）のリターンは２０年間であれば３００％と年率リターンは７％を超えます。

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　ＪＰＸ日経インデックス400は長期データが得られない、そして、過去３年ではトピックスと日経平均と同等の運用結果であることから対象から外しました。

　ただし、JPX４００はROEの高い企業を対象とした指数ですので、今後は他の指数よりパフォーマンスがよくなる可能性も十分あります。

ファンドの抽出条件

　国内株式に投資する投資信託のうち、トピックス連動型、ノーロード、かつ信託報酬が０．５４％以下のものを抽出しました。

　インデックス型を選ぶときの絶対３条件は、

手数料が安いこと
対象指数との乖離が少ない運用を行っていること
分配金頻度が少ないこと

だと考えています。

　この３つの条件はほとんどの投資家が銘柄選びに用いる鉄則です。しかし、私は分配頻度が少ないものを選ぶ考え方としては「手数料が高くなるから」という理由に加えて、「NISAで運用する場合、分配金は年間の非課税投資可能額を圧迫するから」も理由としています。

　今後積立NISAが始まると分配頻度の大きいファンドは投資対象にならないようなので、これらは選ばないこととします。

２０１７年選ぶべき銘柄

　表はトピックス連動型のファンドを信託報酬の安い順で４位まで並べたものです。先進国債券インデックス型と同様に、手数料が安い方から買い付け金額のランキングも順になっています。ここでも投資家のみなさんがファンド選びで考えていることは同じようです。

　結果２０１７年に選ぶべき銘柄は１位から順に３位まで

１．ニッセイ＜購入・換金手数料なし＞トピックスインデックスファンド（手数料0.1944%以内）

１．eMAXIS Slim 国内株式インデックス（手数料0.1944%以内）

３．三井住友・DC日本株式インデックスファンドS（手数料0.2052%以内）

３．iFree　TOPIXインデックス（手数料0.2052%以内）

以上、１位が２ファンド、３位が２ファンドの計４銘柄となります。

　手数料はわずか0.01%程度と誤差の範囲になっています。さらに、４ファンドともマイナスのトラッキングエラーが生じておらず、優良インデックスファンドといえます。

トピックス連動型・手数料昇順

ファンド名	委託会社	純資産(百万円)	販売金額ランキング	買付手数料	信託報酬	信託財産留保額	決算頻度	トータルリターン(6ヶ月)	トータルリターン(1年)	トータルリターン(3年)
＜購入・換金手数料なし＞ニッセイＴＯＰＩＸインデックスF	ニッセイ・アセットマネジメント	6,814	21	0%	0.1944%以内	0%	年1回	16.51	20.57
ｅＭＡＸＩＳＳｌｉｍ国内株式インデックス	三菱ＵＦＪ国際投信	35	145	0%	0.1944%以内	0%	年1回
三井住友・DC日本株式インデックスF　S	三井住友アセットマネジメント	3,970	174	0%	0.2052%以内	0%	年1回	16.53	20.67	10.14
iFree　TOPIX インデックス	大和投信	172	381	0%	0.2052%以内	0%	年1回

（SBI証券より（2017/3/10現在））

アクティブ型

　国内株式に投資するファンドから、償還日の設定がなく、３年間の年率リターンが上位３ファンドを抽出しました。参考にひふみプラスも追加し、合計４ファンドです。

　私がアクティブ型を選ぶときの絶対３条件は、

過去３年のリターンがインデックス型を上回っていること
運用が安定していること
分配金頻度が少ないこと

５ファンドともTOPIXの成績を大きく上回っています。６ヶ月、1年、３年のどの場合も、常にTOPIXを上回っており、安定した運用といえます。最後に、分配金も発生していません。

　アクティブ型には

手数料が高く全商品の半数がインデックス型のリターンを下回る

　といわれていますが、裏を返せば半数はインデックス型を上回る結果をえることが可能となります。そして、今回の５ファンドは十分な成績をあげています。

国内株式・アクティブ型・償還日設定無し・リータン（３年）降順

ファンド名略称	委託会社	ファンド分類詳細	投資地域	純資産(百万円)	販売金額ランキング	信託報酬	信託財産留保額	決算頻度	トータルリターン(6ヶ月)	トータルリターン(1年)	トータルリターン(3年)
ＳＢＩジェイリバイブ	ＳＢＩアセットマネジメント	国内小型グロース	日本	6,901	7	1.836%	0.3%	年1回	28.35	28.29	27.62
ＳＢＩネクストジャパン	ＳＢＩアセットマネジメント	国内小型グロース	日本	6,062	69	1.62%	0.3%	年1回	24.12	38.45	27.36
ＤＩＡＭ国内株ＯＰ	アセットマネジメントOne（旧DIAM）	国内大型ブレンド	日本	4,783	228	1.728%	0.3%	年1回	23.38	36.02	21.39
（参考）ひふみプラス	レオス・キャピタルワークス	国内小型グロース	グローバル	113,392	2	1.0584%上限	0%	年1回	20.72	24.33	15.96

（SBI証券より（2017/3/10現在））

２０１７年選ぶべき銘柄

　表はアクティブ型の５つの投資信託を３年間のトータルリターンの高い順で並べたものです。結果２０１７年に選ぶべき銘柄は、

SBIジェイリバイブ
SBIネクストジャパン
One-DIAM国内株オープン

の順となります。

　残念ながらランキング２位のひふみプラスは落選です。ひふみプラスも優秀なファンドではありますが、さらに優れたファンドが存在するという結果となりました。

選考理由

　ジェイリバイブを１位にした理由は下の表を見るとわかりますが、

５年のリターンが最も高い
５年のリスクが最も低い
５年のシャープレシオが最も高い

以上からアクティブファンドを選択する際に重要な指標となる長期の運用結果が、最も優れているファンドと言えます。

　デメリットとしてはジェイリバイブとネクストジャパンは口数買付しかできないことです。

　人気のひふみプラスはリターン・シャープレシオで劣り、リスクが平均的とそれほど優れたファンドではないようです。

項目	期間	ＳＢＩジェイリバイブ	ＳＢＩネクストジャパン	ＤＩＡＭ国内株ＯＰ	ひふみプラス
リターン (年率）	１年	23.83	29.12	31.02	20.75
	３年	28.19	28.89	24.24	18.96
	５年	33.14	29.42	23.81	-
リスク (年率）	１年	17.09	19.52	19.39	19.01
	３年	17.43	20.03	20.25	19.64
	５年	17.62	19.48	19.56	-
シャープレシオ（ＳＲ）	１年	1.34	1.41	1.49	1.09
	３年	1.51	1.37	1.17	0.98
	５年	1.71	1.42	1.19	-